PUBLISITAS.ID — Bobot PT Sinar Mas Multiartha Tbk (SMMA) di IHSG naik dari 2,9% menjadi 3,6% setelah saham-saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi (HSC) dikeluarkan dari perhitungan indeks. Kenaikan serupa dialami PT Capital Financial Indonesia Tbk (CASA) yang bobotnya bertambah dari 1,6% menjadi 2,0%. Ironisnya, kedua saham itu dikenal punya likuiditas tipis di bursa.
Era baru Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tanpa saham HSC resmi dimulai pada Senin (2/11/2026). BRI Danareksa Sekuritas dalam proyeksinya menyebut komposisi indeks kini berubah cukup signifikan, dengan SMMA dan CASA naik ke jajaran bobot terbesar.
Dengan bobot 3,6%, SMMA melesat dari urutan kedelapan ke posisi keenam. Posisi itu tepat di bawah lima saham raksasa yang selama ini mendominasi IHSG, yakni BBCA, BBRI, BMRI, ASII, dan TLKM.
SMMA Lampaui AMMN dan BBNI
Kenaikan bobot SMMA membuatnya menyalip PT Amman Mineral Internasional Tbk (AMMN) yang berbobot 3,5% dan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BBNI) dengan 2,7%.
Padahal, SMMA dan CASA bukan saham yang ramai diperdagangkan sehari-hari. Keduanya dikenal memiliki transaksi sangat seret alias likuiditas rendah, berbeda jauh dari saham-saham perbankan besar yang jadi buruan investor asing.
Mengapa Bobot Kedua Saham Naik
Kenaikan bobot SMMA dan CASA merupakan efek mekanis dari keluarnya saham-saham HSC dari perhitungan indeks. Saat saham berkapitalisasi besar dengan kepemilikan terkonsentrasi dikeluarkan, bobot saham yang tersisa otomatis terdistribusi ulang dan ikut menggemuk.
Artinya, kenaikan ini bukan cerminan meningkatnya minat pasar terhadap SMMA maupun CASA. Bobot bertambah semata karena denominator indeks mengecil, bukan karena ada arus beli yang signifikan.
Apa Artinya bagi Investor dan Pengelola Dana
Perubahan komposisi ini punya implikasi langsung bagi produk reksa dana indeks dan ETF yang melacak IHSG. Pengelola dana wajib menyesuaikan portofolio agar tetap mencerminkan bobot indeks terbaru, termasuk menambah eksposur ke SMMA dan CASA.
Bagi investor ritel, bobot besar pada saham bertransaksi tipis perlu dicermati. Saham dengan likuiditas rendah rentan mengalami lonjakan harga yang tidak wajar meski hanya digerakkan transaksi kecil, sekaligus menyulitkan investor keluar dari posisi saat dibutuhkan.
Sejumlah analis sebelumnya mengingatkan bahwa likuiditas tetap jadi faktor utama dalam memilih saham, terlepas dari sebesar apa pun bobotnya di indeks. Bobot besar tidak otomatis menjamin kemudahan bertransaksi atau kualitas fundamental emiten.
Ke depan, pasar akan mencermati apakah masuknya SMMA dan CASA ke jajaran bobot teratas IHSG mendorong peningkatan likuiditas keduanya, atau justru memperlebar jarak antara bobot indeks dan realitas perdagangan di lantai bursa.
